Итоги торгов 28.05

Индекс МосБиржи: 3730,55 п. (-0,22%)
Индекс РТС: 1603,79 п. (+0,01%)

Под конец прошлой торговой недели непрерывная серия из пяти сессий роста была нарушена. Индекс МосБиржи завершал пятничную сессию незначительным снижением, а обороты торгов вновь начали падать. Откат во многом был обеспечен коррекцией в банковском секторе. Чуть хуже других начали выглядеть ранее выросшие акции Сбербанка, ВТБ и TCS Group. Вероятно, это кратковременное явление.

В течение пятничных торгов рынок все равно успел переписать исторические максимумы. В моменте индекс МосБиржи поднимался в район 3750 п. Сегодня уже можно окончательно сказать, что май не оправдал опасений. Поговорка «Sell in May and Go Away» не сработала: с конца апреля индекс S&P 500 вырос на 0,5%, индекс МосБиржи — на 5,2%.

Более того, глобальный индикатор MSCI ACWI, отражающий динамику 50 мировых фондовых площадок, в пятницу завершал торги на новом историческом максимуме.

В качестве следующего ориентира по индексу МосБиржи выделяю уровни 3790–3800 п. Дойти до них можно в ближайшие недели при условии сохранения стабильного внешнего фона. Нашему рынку для умеренного роста даже не нужно какое-то существенное улучшение настроений на западных площадках. Высокие цены на commodities сами по себе могут приводить к постепенному подъему индекса. К тому же немаловажным драйвером является снижение рисков обострения геополитической ситуации в преддверии июньской встречи президентов России и США.

Дальнейший подъем индекса может быть обеспечен тяжеловесными акциями нефтегазового сектора: Роснефть, Лукойл, Газпром.

При этом отметим, что причин для по-настоящему значительного ускорения все-таки пока нет. К тому же некоторое давление могут оказывать дивидендные отсечки. Так, сегодня индекс может потерять порядка 0,3% из-за гэпов в Норникеле и Северстали. В ГМК ожидаем достаточно быстрого закрытия гэпа. Поддержку окажут buyback и растущая динамика цветных металлов.

Российский рубль тем временем выглядит уверенно. В пятницу торги парой USD/RUB завершались в районе 73,15. На наш взгляд, нисходящее движение еще может быть продолжено. В качестве целевого ориентира ранее выделяли область 72,5–73. Этот район может быть спокойно достигнут на этой неделе.

Выходные на Западе

Сегодня торговая активность на российском рынке будет невысокой. Обороты могут быть ниже пятничных (80 млрд руб.). Американские инвесторы ушли на длинные выходные. В понедельник в США национальный выходной — День памяти.

Торги акциями на NASDAQ и NYSE проводиться не будут. На CME фьючерсы на индексы и нефть будут торговаться до 20:00 МСК. Макростатистика в США не ожидается. В Великобритании в понедельник также будут банковские выходные и торги на рынке акций проводиться не будут. В России на Санкт-Петербургской бирже не проводятся торги и расчеты по группе инструментов «Иностранные ценные бумаги», за исключением немецких акций.

В фокусе

• АФК Система (+2,9%). В акциях компании в пятницу прошел мощный импульс роста. Бумаги наконец начали отскакивать после продолжительной волны распродаж, найдя точку опоры в районе 30,5–31 руб. Если в ближайшее время удастся преодолеть область 32,1–32,2 руб., то та далее подъем может продолжиться в сторону 33–33,2 руб.

• НМТП (-4,1%). Совет директоров компании рекомендовал выплатить всего лишь 0,06 руб. в качестве дивидендов за 2020 г. Хотя в прошлом году чистая прибыль существенно снизилась, подобный размер выплат все равно оказался неожиданно низким. Дивиденды соответствует распределению 23,9% от прибыли по МСФО при целевом значении в 50%. Payout ratio от FCF составляет всего 6,9%.

Сейчас нет четкого понимания по поводу подхода компании к дивидендам, что создает неопределенность, которая так сильно не нравится инвесторами. Сегодня акции уже находятся на минимумах за два года, и каких-то драйверов для опережающей восходящей динамики бумаг пока не наблюдается.

• Среди корпоративных событий сегодня ожидается отчет по МСФО за I квартал у Аэрофлота. Квартальные результаты в годовом сопоставлении будут слабыми из-за того, что в январе–марте прошлого года фактор пандемии еще не был так актуален. Вряд ли стоит ожидать выраженной позитивной реакции в бумагах авиакомпании.

• Сегодня с открытия торгов пройдут дивидендные гэпы в акциях Северстали, Норникеля, Таттелекома, Россети Московский регион, Левенгука.

• На этой неделе будут последние дни перед закрытием дивидендного реестра в таких крупных компаниях как Полюс, Интер РАО, Распадская, ФосАгро, Банк Санкт-Петербург (четверг), Акрон (пятница).

• Одним из ключевых событий для мировых фондовых площадок станет пятничная статистика с рынка труда США. В случае выхода сильных данных по Nonfarm-payrolls и безработице могут резко вырасти ожидания по поводу начала разговоров о сворачивании QE.

Внешний фон

Внешний фон сегодня с утра нейтральный. Американские индексы после закрытия нашей основной сессии в пятницу незначительно откатились. Азиатские рынки сегодня торгуются преимущественно на отрицательной территории. Фьючерсы на индекс S&P 500 растут на 0,1%, нефть Brent — без существенных изменений, находится около уровня $69.

С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по индексу МосБиржи (IMOEX) пройдет рядом с уровнем закрытия пятницы.

Макростатистику и ожидаемые события на сегодняшний день можно посмотреть в наших календарях

Следите за материалами БКС Экспресс в Telegram

НАЧАТЬ ИНВЕСТИРОВАТЬ

Источник: Bcs